2022年年中已过，公募基金行业又一批第三方权威机构“放榜”。

　　各类纯债基金中，东方基金旗下东方添益债券型证券投资基金(简称：东方添益)再次荣获海通证券三年期五星评级。同样据海通数据显示，东方添益最近一年、两年、三年、五年业绩排名分别为：76/1545、79/1332、11/800、29/425，均排在同类前10%。(数据来源：海通证券-中国基金业绩排行榜，数据截止日期2022.7.29，评价日期2022.7.31 ；最近一年(2021.08.02-2022.07.29)；最近两年(2020.08.03-2022.07.29)；最近三年(2019.08.01-2022.07.29)；最近五年(2017.08.01-2022.07.29)；东方添益债券同类：纯债债券型。)

　　回顾2022年上半年市场，国内疫情的多地扩散、货币政策维持宽松，稳增长政策持续落地，海外美联储如期加息，多重因素共同影响债券市场走势。在复杂的债市环境下，东方添益能取得这样的业绩实属不易。

　　近期，东方添益还披露了二季度报告，抖客网，数据显示，东方添益债券最近一年净值增长率达到6.95%，同期业绩比较基准收益率为1.83%；最近三年净值增长率为17.52%，业绩比较基准收益率为3.53%；最近五年净值增长率更是达到25.43%，同期业绩比较基准收益率为7.32%。(数据来源：基金定期报告，截止日期：2022.06.30)

　　公开信息显示，执掌东方添益债券正是东方基金固定收益投资部总经理吴萍萍，其拥有11年证券从业经验，其中6年公募基金投资管理经验。

　　在她看来，纯债基金尤其是开放式基金，持有人由于申购时点的差异，会导致持有期的收益出现分化。所以控制组合回撤，对于持有人尤其是机构持有人来说尤为重要。高夏普比率可以弱化持有人择时操作的欲望，保证组合负债端的相对稳定。纯债组合由于投资者的期望回报率相比于其他激进型产品更低，因此对亏损的耐受度也需要降低。对于产品管理者而言，则需要在追求收益最大化的同时，充分注重净值曲线的平稳。

　　回顾今年二季度市场行情，4-5月，在北京、上海等地的疫情影响下，国内经济基本面受到一定冲击，经济数据出现走弱趋势。wind数据显示，当期10年期国债收益率下行5BP左右，在经济下行压力下，市场博弈货币政策支持力度，央行在4月降准0.25%，幅度上不及预期，市场所预期的降息也未落地，10年期国债收益率快速上行，并在 2.80%以上震荡至 5月中旬。5月下旬伴随社融和经济数据的疲软，10年期国债收益率再次下行至2.70%附近。

　　进入6月，国内疫情基本得到控制，各地逐步解封，在地产数据有所修复和特别国债的传言中，市场情绪较为悲观，wind数据显示，当期10年期国债收益率呈现上行趋势，6月底再次上行至2.80%以上。

　　对于债市这一复杂背景，东方添益债券二季度报告中显示，该基金当季选择根据申赎情况动态调整组合仓位，在做好流动性管理的同时，根据市场情况灵活调整久期。另外，鉴于二季度市场处于低收益率水平和宽松资金环境下，信用债投资方面，该基金也在组合适当增加杠杆进行套息操作，在严格把控信用风险的前提下，挖掘个券的超额收益机会；利率债投资方面，继续保持灵活适度操作，择机参与波段机会。